De cumplirse ambas previsiones de especialistas del Banco Central de la República Argentina (BCRA), el tipo de cambio nominal seguiría corriendo bastante por detrás de los precios durante 2026. Los analistas prevén una caída del PBI de 1% en el tercer trimestre, después de una contracción de 0,6% en el segundo, lo que implicaría una recesión técnica.
Para el cuarto trimestre esperan un rebote de 1,8%, mientras que el crecimiento promedio de 2026 sería de 1,5%, lejos del 5% contemplado por el Gobierno en el Presupuesto.
La estimación central de los analistas ubica la inflación de diciembre en 1,8% mensual y proyecta que el índice de precios acumulará una suba de 30% entre diciembre de 2025 y diciembre de 2026. Para el grupo de los diez especialistas que tuvieron los mejores desempeños históricos —el denominado Top 10—, la inflación anual sería ligeramente superior, de 30,3%.
El escenario representa una desaceleración respecto del dato más reciente del Indec: en agosto, la inflación interanual alcanzó 33,5%. De concretarse el pronóstico del REM, habría una reducción de 3,5 puntos porcentuales en cuatro meses.
La evolución mensual prevista muestra una baja gradual, aunque no completamente lineal. Para septiembre se espera una inflación de 1,9%, seguida por 1,7% en octubre y 1,6% en noviembre. En diciembre, el ritmo subiría nuevamente a 1,8%. Así, noviembre sería el mes con menor inflación de 2026 y el índice no volvería a superar el 2% mensual durante el tramo final del año.
En cuanto al tipo de cambio, el REM calcula un promedio de $1.545 para octubre, $1.580 para noviembre y $1.614 para diciembre. Este último valor representa un recorte de $15,30 respecto de la proyección anterior. El Top 10, por su parte, espera un promedio de $1.602 en diciembre.
Es importante aclarar que esos valores no corresponden necesariamente a la cotización del último día hábil del mes: el REM toma como referencia el promedio de las jornadas hábiles de diciembre. Si la estimación de $1.614 se cumple, el dólar mayorista registraría una suba interanual de 11,5%, considerablemente inferior al 30% de inflación previsto.
Sin embargo, durante el último trimestre el tipo de cambio avanzaría a un ritmo mensual superior al de los precios: alrededor de 2,2% entre octubre y noviembre y 2,15% entre noviembre y diciembre.
